中诚信财务顾问公司—MBO操作手册(pdf15)

中诚信财务顾问公司—MBO操作手册(pdf15)
MBO概念
管理层收购MBO（M anagement Buy-outs）是指管理者为取得所在公司的控制权而购买
公司股份的行为。即公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的股权，通过收
购，企业的经营者变成了企业的所有者，实现了所有权与经营权的统一。由于它有效地把创
业者的人力资源资本化、证券化，完成了经营者向股东的转变，使经营者与企业的发展紧密
联系在一起，所以国外把MBO形象地称为"金手铐"。 MBO在激励内部人积极性、降低代
理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而获得了广泛的应用。
作为一种企业并购的方式及一种制度的创新，MBO在我国还处于起步阶段，部分上市
公司在近两年内尝试了MBO，取得了宝贵的经验。对于国有企业来说，MBO使企业经营
者获得企业的股权，企业经营者自身的收益与自身的经营能够统一起来。对民营企业来说，
MBO把原来家族组织，或者是把模糊组织变成规范化的公司治理。国内外企业的实践证明，
MBO是企业家价值的最佳实现通道；是留住高级人才的"金手铐"；是企业深化产权变革的
理想选择；是完善公司治理结构的最有效的途径；是企业持续发展的内在动力源；是国际上
惯用的最有效的激励机制。
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