保险公司内部财务状况对股价的影响研究(pdf102)

保险公司内部财务状况对股价的影响研究(pdf102) 论 文 摘 要

自1980年国内保险业务恢复以来，中国保险业飞速发展，保
费收入以年均34％的幅度递增，保费的快速增长使资本金不足的
问题日渐凸现，2003年两家国际评级机构都发表报告指出，资本
金是中国保险业面临的最大问题之一。在这样的背景下，近年来
各家保险公司以及保险监管部门都在积极为上市做着准备。2003
年中国人保和中国人寿首先在海外上市，打破了保险业零上市记
录，预计今年还将有中国平安和新华人寿等公司完成上市。上市
为中国保险业的发展提供了新的发展机遇，同时也提出了新的挑
战。成为公众公司后，上市保险公司要面对来自股东和股票市场
的考验，而面对考验上市保险公司的表现如何最为直观的信号就
是股票价格。股价的高低体现了投资者以及市场对公司现状、前
景的评价和判断，从外部角度看，它将直接影响公司在市场上的
形象甚至是声誉，从内部角度看，它也将直接或间接的影响着公
司的经营策略和未来的发展。可见，上市后公司股票价格的高低
及其发展变化趋势毫无疑问将是管理者密切关注的焦点。然而，
保险公司本身无法直接操控其股票价格的高低，而只能通过良好
的内部经营管理保证股东资产的健康增值以及为股东带来满意的
收益作为回报，也即实现公司内在价值的最大化和股东价值的最
大化。那么，作为公司内在价值和股东价值体现的公司内部财务
状况到底与股票价格具有怎样的关系呢？它能在多大程度上对股
票价格产生影响呢？外部投资者最为关心的又是哪些财务指标
呢？这一系列问题都是已经上市以及即将面临上市的保险公司管
理者亟待了解的，这也正是本文的研究目的所在。
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